Умные инвестиции

Дивиденды

Когда необходимо быть владельцем акции, чтобы получить дивиденды по ней

Прежде чем рассказать, когда вам выплатят дивиденды на акции в вашем портфеле или когда вам придется платить дивиденды при наличии коротких позиций, необходимо объяснить базовые понятия.

Виды дивидендных выплат

Решение о выплате дивидендов принимается советом директоров компании. Компания не обязана платить дивиденды, даже если выплачивала их в прошлом. Однако многие инвесторы рассматривают стабильные выплаты дивидендов как индикатор хорошего вложения денежных средств, поэтому большинство компаний неохотно понижают или прекращают выплаты дивидендов.

Дивиденды могут выплачиваться в различных формах. Самой распространенной является денежная выплата. Пример: предположим, вы владелец 100 акций компании «Кока-Кола» (NYSE: KO). Компания достигла отличных результатов в этом году и решила выплатить дивиденды в размере $0,28 на акцию. Это значит, что на ваш брокерский счет перечислят $28 ($0,28 х 100). На практике компании, которые платят дивиденды, производят выплаты обычно четыре раза в год.

Вторая форма выплаты дивидендов — акции. Предположим, компания «Кока-Кола» хочет выплатить дивиденды, но у нее недостаточно наличности для денежных выплат. Однако «Кока-Кола» располагает достаточным количеством акций на балансе компании (Treasury Stock), чтобы выплатить планируемые дивиденды в полном объеме. И компания принимает решение выплатить 0,05 акции на каждую акцию в обращении. В этом случае вы получите 5 (0,05 х 100) акций «Кока-Кола». Если остаются дробные акции, то дивиденды по ним выплачиваются в денежной форме.

Третья форма — выплата дивидендов имуществом. Данная форма используется очень редко. Она представляет собой физическую доставку имущества компании владельцу акций. Представим, что «Кока-Кола» хочет выплатить дивиденды, но у нее нет достаточной суммы денежных средств или акций на балансе для выплаты дивидендов в полном объеме. И компания принимает решение, что дивиденды будут выплачены продукцией компании (напитками и минеральной водой) и каждый инвестор получит одну бутылку напитка и одну бутылку минеральной воды на каждые 100 акций.

Даты, на которые следует обратить внимание

Существует четыре наиболее важные даты:

• Дата объявления дивиденда (Declaration Date) — дата, когда совет директоров публично объявляет, что принято решение о выплате дивиденда.

• Экс-дивидендная дата, или экс-дата (Ex-date или Ex-dividend date) — день, в который акция начинает торговаться без объявленного дивиденда. Если вы покупаете акции компании, выплачивающей дивиденды, за день до экс-дивидендной даты, то вы получите дивиденды. Однако если вы купите акции в экс-дивидендный день или после, то дивиденды вы не получите. Если вы хотите продать ранее купленную акцию и обладать правом на получение дивиденда, который был объявлен, вам необходимо продать акции в экс-дату (или после нее). Экс-дивидендная дата — это, как правило, два бизнес-дня до даты закрытия реестра. Отметим, что цена акции корректируется (уменьшается) на сумму объявленного дивиденда в экс-дивидендный день с целью отражения дивидендных выплат в текущей цене акции.

• Дата закрытия реестра (Date of Record или Record Date) — день, в который владелец акций обязан являться их официальным держателем, чтобы получить объявленный дивиденд.

• Дата выплаты дивиденда (Date of Payment или Payment Date) — день, в который компания производит выплату объявленного дивиденда.

Зачем нужны все эти даты?

Экс-дивидендные даты используются для того, чтобы дивиденды были выплачены соответствующим зарегистрированным акционерам. В настоящее время на фондовом рынке США расчеты по акциям производятся по принципу Т+3. Это значит, что когда вы покупаете (открываете короткую позицию) акцию, время между днем заключения сделки (Т) и записью вас как официального владельца акции в реестре компании занимает три бизнес-дня.

Если вы не являетесь официальным владельцем акций на дату закрытия реестра, то вы не получите дивиденды. Чтобы быть уверенным, что вы прописаны в реестре компании, вам необходимо купить акцию минимум за три дня до даты закрытия реестра, что также является днем перед экс-дивидендной датой.

При покупке акций в экс-дивидендный день (вторник, два бизнес-дня до даты закрытия реестра), вы не получите дивиденды потому, что ваше имя не появится в реестре компании до пятницы. Если вы хотите купить акции и получить дивиденды, вам необходимо приобрести акции в понедельник или ранее. А если вы хотите продать имеющиеся у вас акции и получить дивиденды, вы должны продать акции во вторник или любой другой день после вторника.

Примечание: при выплате дивидендов в 25% или более стоимости акции экс-дивидендной датой является бизнес-день, следующий за датой выплаты дивиденда.

Например, компания объявила о выплате дивидендов. Дата закрытия реестра 10 августа, а дата выплаты дивидендов 31 августа. Таким образом, экс-дивидендной датой является 1 сентября, первый бизнес-день, следующий за датой выплаты. В данном примере 1 сентября является днем, когда цена акции будет скорректирована на сумму дивиденда, а также днем, в который или после которого покупатель приобретет акцию без дивиденда.

В данном случае для того, чтобы получить дивиденд, необходимо купить акцию за три бизнес-дня до даты закрытия реестра и оставаться ее владельцем до экс-дивидендной даты (1 сентября). Если вы захотите продать акции до 31 августа, то дивиденды, которые выплатят вам как держателю акций на день закрытия реестра, будут списаны с вашего брокерского счета в пользу владельца акций на 31 августа.

В подготовке материала были использованы: 1. NASD Notice to Members 00-54. 2. NASD UPC Rule 11140.

Оглавление

На главную сайта